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国海证券贸易顺差持续上涨态势将结束较好

发布时间:2020-11-20 来源:软装搭配 点击:0

国海证券:贸易顺差持续上涨态势将结束 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

海关统计显示,月份,我国外贸进出口总值20225.5亿美元,比去年同期(下同)增长25.1%。其中,出口10493.8亿美元,增长23.4%;进口9731.7亿美元,增长26.9%。贸易顺差762.1亿美元,减少8.7%。

7月份,我国进出口总值3187.7亿美元,增长21.5%。其中出口1751.3亿美元,增长20.4%,月度出口规模刷新了上月刚刚创下的1619.7亿美元的历史纪录;进口1436.4亿美元,增长22.9%。贸易顺差314.8亿美元。

下半年出口增速将放缓,贸易顺差也将有所回落7月份出口值创历史新高,预计下半年出口增速将逐渐放缓。7月份出口规模刷新了上月的1619.7亿美元的历史纪录,出口同比增长22.9%,高于预期,其主要在于,尽管对欧美出口的增速慢于整体增速,但对东盟和日本的出口较高,达到24%左右。在出口商品中,机电产品仍占据出口的半壁江山,服装、纺织品等传统大宗商品出口速度增长较快。

虽然出口整体维持了较高增长态势,不过我们认为由于美欧债务问题的发展,我们由前期对出口形势的相对乐观偏向更为谨慎。受美欧债务危机影响,美国和欧洲经济前景堪忧,全球经济复苏步伐将放缓,中国也将难以独善其身,预计外围经济放缓对中国出口的负面影响将逐渐显现。相比上半年,预计下半年出口增速将出现下滑。

进口也将延续回落趋势,不过下半年总体增速将比出口略好。进口受国内经济放缓影响预计也将继续有所回落。不过受保障性住房及水利等投资的推动,中国经济总体仍将保持较平稳增长,预计下半年进口增速相比出口略好。

7月贸易顺差创新高,预计8、9月将回落。7月份中国贸易顺差达到314.84亿美元,超过我们预期的280亿美元。主要在于出口增速比预期好,进口增速总体符合预期。由于外部经济疲软和内需相对保持较为平稳,我们预计上半年顺差持续扩大态势基本结束,下半年贸易顺差处于波动阶段,预计8、9月贸易顺差将有所回落。

下半年人民币升值态势或将有所放缓。从人民币汇率看,广东的东莞一定可以排的非常靠前。今天我就在东莞近期美元兑人民币仍在加速升值,今年以来已升值3.1%。不过从NDF看,5月份以来一直处于较平稳的震荡态势,通过互联为用户提供多元化的娱乐服务对人民币升值的预期已有所减弱。我们认为随着未来贸易顺差缩减,人民币快速升值步伐或将放缓。预计全年升值幅度5%左右,不会超预期。

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